持续改变化工品的供需格局，也将产生新的交易逻辑
碳中和对有色、黑色行业的影响可类比供给侧改革。而对于化工行业来说，碳中和更像是一场“绿色工业革命”，优化供给并创造需求。具体而言，碳中和对于油头的PTA、乙二醇和聚烯烃影响有限，而对于传统煤化工的PVC和合成氨（尿素）提供限产利好，对于纯碱带来光伏玻璃需求增量，对于苯乙烯带来新能源汽车的ABS需求增量，对于甲醇的影响则覆盖整个产业链。
表为中国碳排放承诺
图为国内主要省份碳排放总量和强度
表为我国碳中和实现路径
表为新建装置限制条件
A碳中和的概念以及意义
在深入了解碳中和对化工期货品种的具体影响之前，有必要简单介绍一下近期热点话题碳中和碳达峰的概念以及实施二氧化碳减排的意义。
碳中和是什么
碳中和的概念最早在年9月22日第75届联合国大会上提出，我国正式承诺“二氧化碳排放量在年前达到峰值，在年前实现碳中和”。从我国参与的历次温室气体减排承诺可以看到，提出碳中和的终极目标并非心血来潮，而是对未来的精心规划。
碳中和是指二氧化碳排放通过二氧化碳去除技术达到平衡，也叫净零二氧化碳（零碳）排放。区别于“净零排放”和“气候中和”，碳中和只对二氧化碳排放提出了要求，并未上升至所有温室气体或者气候系统的层面，相对而言更易达到。碳达峰是实现碳中和的必由之路，二氧化碳排放量只有先达到峰值才会逐渐减少。目前主要的发达国家均已经在年前后实现碳达峰，而中国的碳排放仍在持续增加。最新数据显示，年中国碳排放量为98.26亿吨，占世界28.76%，是全球碳排放最大的国家，年碳排放的峰值预计为亿吨，10年的复合增速约为1%，相比过去10年的复合增速2.10%，下降幅度巨大，这也是为什么在年我国就开始立刻着手减排工作的重要原因。
为什么要实现碳中和
传统观念中二氧化碳无色无毒，生物的呼吸作用更离不开二氧化碳，那为什么全球都要致力于控制二氧化碳排放呢？这就要回到全球变暖问题上，二氧化碳作为温室气体中占比最高的成分，如果达到和维持全球碳中和可以在长时间停止全球升温。而全球变暖的危害不言而喻，近年来极端气候的频繁出现都与地表平均温度升高有关系。根据联合国政府间气候变化专门委员会（IPCC）的报告《GlobalWarmingof1.5℃》，全球升温较工业化前水平（—年）已经达到1℃，如果继续保持目前的速度，年至年将达到1.5℃，年之前超过2℃，对地球产生不可逆的损伤，也会对人类生存造成严重的威胁。目前我国的碳中和四大目标都是按照1.5℃和2℃两个升温阈值设定的，而根据清华大学气候变化与可持续发展研究院的二氧化碳减排路径模拟，中国最快将于年实现碳达峰，年迎来碳中和。
二氧化碳的来源
根据全球实时碳数据（CarbonMonitor）的每日碳排放检测方法，全球的二氧化碳排放量主要来自电力（39%）、工业生产（28%）、陆运（18%）、航空（3%）、船运（2%）以及居民消耗（10%）。为了进一步探讨中国实现碳中和的路径，我们对碳排放的来源分能源、部门和地域三个维度进行梳理。
第一，从能源的角度来看碳排放。我国一次能源的结构是“富煤贫油少气”，煤炭的碳排放比例超过70%，而原油的碳排放量相对稳定，天然气的碳排放量逐年增加，所以控制碳排放的最有效方法就是从煤炭着手。原油中87%的碳排放来自成品油的燃烧，原油加工或化工的减排压力并没有想象中那么大，所以碳中和对PTA、乙二醇和聚烯烃等品种无显著影响。与化工品期货相关的燃料油和液化石油气，碳排放占比仅为0.76%和1.49%，预计也不会成为重点减排品种。
第二，从不同行业角度分析，电力生产和供应（44%）、黑色金属冶炼（18%）和水泥生产（14%）位列碳排放量前三，这三类行业已经或即将面临碳减排的压力。6月底之前开始的全国碳排放交易将电力企业纳入首批名单，3月中旬起河北、山西等地的钢材生产企业遭遇环保限产。
第三，从区域角度分析，人口密集和工业发达地区的碳排放要远远高于其他地区。从CEADs的碳排放分布图中可以看到，山东（8.2%）、江苏（7.5%）和河北（7.4%）的碳排放遥遥领先其他地区，是总量控制的重点区域，而辽宁、新疆和宁夏虽然碳排放总量不高，但碳排放强度较高，是强度控制的重点区域，内蒙古的碳排放总量和强度均偏高，3月成为全国首个发布“双控”（能源消耗总量和强度）政策的地区，而4月宁夏也开始实施双控政策。以上提到的山东、江苏、河北、辽宁和新疆在今年开展双控措施的概率极大，这也符合国家提出的“不同省份将按照梯队依次达峰”的要求。
碳中和的实现路径
为尽早实现碳中和，国家针对电力、工业、建筑和运输等行业提出了五大可行性路径，意在解决减少碳排放和增加碳吸收两个根本问题。随着清洁能源和新能源车的快速发展，电力和运输有望率先达到碳中和，而工业则最后一个达到碳中和，所以我们大胆猜测碳中和对化工品的影响呈现前紧后松的特征，具体影响下面分品种展开讨论。
B碳中和如何影响化工品
化工行业的碳排放占比仅为4%（石油加工炼焦、化学原料和化学制品），但是部分化工品产能大省份碳排放强度却远超国家1.5吨/万元的平均水平，所以化工行业的碳排放特点可以概括为总量有限但强度突出。不过，化工品中不同产品、不同生产工艺的碳排放量和碳排放强度差异巨大，我们将细分品种进行讨论。
主要品种碳排放量预估
根据《中国石油化工企业温室气体排放核算方法》，化工品二氧化碳排放量计算主要包括五个部分，分别为燃料燃烧排放、火炬燃烧排放、工业生产过程排放、二氧化碳回收利用量、净购入电力和热力隐含的二氧化碳排放，详细的计算方法和公式限于篇幅不进行具体解释，我们直接给出化工期货品种不同工艺在燃料燃烧和生产过程中的碳排放量数值。其中，公用工程部分对应燃料燃烧排放以及净购入电力和热力隐含的二氧化碳排放；工业过程就是化工品生产中的碳排放，不考虑二氧化回收利用以及火炬气的燃烧排放。
由下表可以总结出以下规律：（1）同一品种不同工艺的碳排放量一般满足气头油头煤头的关系，原油因产业链完整和副产品丰富，实际分摊到单个品种的碳排放量和强度并不高，而天然气本身就是清洁能源，所以煤化工的碳排放量在各工艺中最高。（2）煤制工艺中单吨化工品产生的碳排放量从高到低依次为：烯烃PVC乙二醇甲醇尿素。由于烯烃、乙二醇和甲醇是诸多化工品的原料，且其他工艺的产能占比不低，所以PVC成为二氧化碳减排中重点
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