来源：中信期货微资讯
作者：化工组
摘要：
板块观点：受成本坍塌和海外疫情的持续影响，化工整体跟随成本波动，但化工品之间会有差异，影响从小到大分为四类：第一类就是生产和消费跟原油弱关系，纸浆、尿素和PVC；第二类：供需相对偏强，且供应缺乏弹性的，如聚烯烃；第三类供需面压力，但原油压力间接传导，如甲醇和橡胶；第四类供需和原油共振，如PTA、MEG、苯乙烯。我们团队继续看弱第四类，宜偏空对待，第一和二类或可以作为多头配置，当然多空配置只是强弱判断，不是看涨，整体板块仍是谨慎偏弱为主。
核心逻辑：
短期跌停逻辑在于油价大跌叠加海外疫情持续扩散
原油方面，因俄罗斯拒绝联合OPEC减产，导致油价大幅下挫，周五以来布伦特和美原油盘中分别最大下跌19和16美金，相当于成本下跌了元/吨以上，当然具体的品种要看对原油的单耗。另外就是海外疫情仍在持续发酵，包括欧美地区，需求担忧情绪依然还在，进而导致了给整个板块带来了较大的压力。
原油大跌传导主要是通过成本，但板块内影响的力度会有差异
由于此次原油大跌的内因在于原油本身的供应，那对化工品的影响仅仅是成本传导。那成本传导是否顺畅需要化工品本身供需面的配合。那具体来看，首先是化工品期货品种标的供应来源中，纸浆、甲醇、尿素、电石法PVC（替代品乙烯法PVC）和天然橡胶（但替代品合成胶是石化来源）非石化来源，聚烯烃部分石化来源，仅PTA、乙烯法MEG和苯乙烯是几乎全部来自于原油，那影响会出现差异；另外就是供需面是否配合，由于目前化工品仍处于供需同增周期中，多数石化品供需面仍是存在压力的，仅聚烯烃供需面相对较好，未来可能相对抗跌。
近期部分化工品仍有补跌可能，策略上可
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