（报告出品方/作者：光大证券，王招华，方驭涛）
1、上游原材料涨价为主旋律，产业链成本传导进行时
1.1、全球各国碳中和目标明确
年，全球能源短缺与各国能源转型相互伴随，竭力协调统筹能源绿色低碳发展与供应。为应对气候变化等，各国纷纷提出更积极的碳排放目标，并制定和实施了一系列的战略和措施；能源产业相关的支持政策也陆续出台，国家能源结构得到调整和优化，能源安全问题更成为焦点；各国政府面对能源短缺和价格上涨等难题，通过限价、补贴、减税等举措尽可能减少能源供需矛盾及价格攀升对经济和生活造成的影响。截至年4月20日，全球超过个国家和地区提出了净零排放或碳中和的目标，欧盟、英美、俄罗斯、日韩等在年相继出台碳达峰、碳中和的行动计划，加快广泛而深刻的经济社会系统性变革的步伐。
在世界各国提出碳中和、碳达峰的目标背景下，全球碳市场建设进入加速期，碳市场的逐步成熟、碳价的不断上涨已经成为各行各业加大投资清洁技术的主要推动力。为实现减排目标，大力发展可再生能源是实现能源清洁低碳转型的重要路径，也是世界各国的共识，中国也在“十四五”规划中着重强调了实现双碳目标的重要性。
1.2、“十四五”现代能源体系规划继续利好电动车和储能行业
年3月22日，国家发展改革委、国家能源局发布《“十四五”现代能源体系规划》(以下称《规划》)，从三个方面推动建设现代能源体系：一要强调能源供应链安全性和稳定性，二要推动能源生产消费方式绿色低碳革命，三要提升能源产业链现代化水平。《规划》从3个方面入手来加快能源领域未来碳减排工作的推进：
一、重点加快发展风电、太阳能发电，加大力度规划建设以大型风电光伏基地为基础、以其周边清洁高效先进节能的煤电为支撑、以稳定安全可靠的特高压输变电线路为载体的新能源供给消纳体系。因地制宜开发水电和其他可再生能源，增强清洁能源供给能力。推动构建新型电力系统，促进新能源占比逐渐提高。
二、严控在能源开发生产、加工储运等各环节过程，提升能源资源利用水平，降低碳排放水平，同时要注重因地制宜，推动能源产业和生态治理协同发展。三、用能模式的低碳转型是能源领域碳减排的关键，“十四五”时期将重点
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